The lack of regulatory certainty in South Korea is causing major Korean exchanges to lose international traders and focus on the domestic public.

In a conversation with Bitcoin Method, a representative of the cryptoexchange Upbit expressed concern about the problems faced by their platform in providing their users with fiat-to-crypt trading service:

„Offering the fiat currency trading service through verified bank accounts has been a crucial issue for us since we have not been able to maintain the service for more than two years.“

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A new partnership as a temporary solution
To try to solve the problem, on June 23rd Upbit partnered with K Bank, which only operates on the Internet. The official said that this new partnership will allow them to resume fiat currency trading for South Korean users.

However, users from other countries will probably not be able to use this feature, since Korean banking regulations do not allow foreigners to open an online bank account.

With the new partnership replacing the previous one with the Industrial Bank of Korea, Upbit’s non-Korean traders are required to withdraw their fiat funds from the exchange by July 24.

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The Upbit representative said: „Ensuring compliance is obviously very important to us, but the fact that foreigners cannot trade through K Bank was not a determining factor in the partnership.

Other Korean exchanges, such as Korbit and Coinone, also integrated an authentication process that requires a domestic mobile phone number. This automatically eliminates foreign traders from using these two services.

Preparing for a 20% Tax

Since June, non-resident Upbit traders pay 22% of their profits to the exchange when they withdraw their funds. The goal is to ensure that the platform can easily pay taxes when the state implements new regulations.

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Upbit’s spokesman reflected on the same comment:

„A 20% tax has been proposed by lawmakers, but there has been no official announcement from the South Korean Ministry of Economy and Finance. It is difficult to calculate the impact on exchanges like Upbit until we know the details of the new tax guideline.“

He further clarified that if the amount of taxes collected by the government is less than they expect, the exchange will make the corresponding refunds.

In einem am 3. April 2020 veröffentlichten Bericht vertrat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) die Ansicht, dass sie ihre Operationen bald ausweiten könnte, um inmitten der COVID-19-Pandemie Platz für digitale Währungen der Zentralbank (CBDC) und digitale Zahlungen zu schaffen.

COVID-19 könnte die Entwicklung des CBDC vorantreiben

Als Reaktion auf die Befürchtungen einer Übertragung des COVID-19-Virus über Geldscheine und Münzen veröffentlichte die BIZ kürzlich einen Bericht mit dem Titel „Covid-19, cash, and the future of payments“ (Covid-19, Bargeld und die Zukunft des Zahlungsverkehrs), der besagt, dass die Pandemie das Wachstum und die Akzeptanz der CBDCs weltweit anregen könnte.

Der Bericht liest sich zum Teil:

„Im Zusammenhang mit der gegenwärtigen Krise müsste der CBDC insbesondere so gestaltet werden, dass er Zugangsmöglichkeiten zu den bankfreien und (kontaktfreien) technischen Schnittstellen ermöglicht, die für die gesamte Bevölkerung geeignet sind.6 Die Pandemie könnte daher die Forderungen nach CBDCs stärker in den Mittelpunkt rücken und den Wert des Zugangs zu verschiedenen Zahlungsmitteln sowie die Notwendigkeit hervorheben, dass jedes Zahlungsmittel gegen ein breites Spektrum von Bedrohungen widerstandsfähig sein muss.“

Dem Bericht zufolge besteht die Sorge, dass Banknoten und Münzen zu den aktivsten Trägern des COVID-19-Virus gehören könnten. Eine große Anzahl von Medienhäusern hat sich weltweit an verschiedene Finanz- und Bankinstitute gewandt, um sich eingehend über die Legitimität solcher Bedenken zu informieren.

In Bezug auf solche Bedenken zitiert der Bericht eine kürzlich von van Doremalen (2020) durchgeführte Studie, die ergab, dass COVID-19 drei Stunden in der Luft, 24 Stunden auf Karton und sogar noch länger auf anderen harten Oberflächen wirken kann.

Banken überlassen nichts dem Zufall

Die Wissenschaftler kamen jedoch zu dem Schluss, dass die Wahrscheinlichkeit der Übertragung durch Banknoten im Vergleich zu anderen häufig berührten Gegenständen gering ist. Insbesondere sind bis heute keine Fälle von COVID-19-Übertragung durch Banknoten oder Münzen bekannt.

Trotz des geringen Risikos ergreifen die Zentralbanken weltweit aktive Maßnahmen, um die Risiken im Zusammenhang mit der Übertragung des Virus durch Fiat-Währungen zu mindern. So hat beispielsweise die People’s Bank of China im Februar 2020 damit begonnen, Banknoten in den vom Virus betroffenen Regionen zu sterilisieren.

In ähnlicher Weise stellte die US-Notenbank im März fest, dass sie aus Asien eintreffende Banknoten unter Quarantäne stellt, bevor sie in der Wirtschaft wieder in Umlauf gebracht werden.